6月3日，粉笔CEO在东谈主大讲座中的争议言论在集聚上马上发酵，将这家港股上市奇迹练习公司推至风口浪尖。

这场闹剧背后，2025年报表现粉笔营收26.77亿元、经鼎新净利润2.81亿元，虽仍居行业第二，却已出现营收和利润双降。

外界更温雅的是，在公考培训格式加快洗牌确当下，这家以线上模式和AI政策为标签的企业，奈何竖立品牌毁伤、粗糙行业表里的双重压力。

1.讲座失控激发品牌危急

据网传信息，张小龙受东谈主大形而上学院邀请，原定主题为考公开刊行业分析，但在开场前临时鼎新为“AI期间的奇迹生存计较”，演讲中他荧惑学生以炒股为职业标的，宣称我方上月用8000万现款炒股盈利5300万。

因台下反馈庸俗，张小龙缓缓罗致寻衅和侮辱性谈话，包括使用瞻念词汇训斥学生“找不到职责是应该的”“往日只可混日子”，随后愤然离场。

证实天眼查贵寓，张小龙名下联系20家企业，其中10余家仍处于存续现象，包括粉笔两大运营主体。以创举东谈主个东谈主作风启动品牌传播向来是粉笔的特质，金佰利国际娱乐官网入口但这次东谈主大讲座失控已对品牌形象组成权贵冲击。

铁心发稿，粉笔投资者热线仅复兴称“有讲座行为，具体情况不明晰”，官方未发布任何认真声明。

2.功绩承压，AI成转型关节

粉笔2025年年报数据揭示了公司的委果处境。全年买卖收入26.77亿元，同比下降4.1%，经鼎新净利润2.81亿元，同比下滑约22.4%。公司解说主要原因系培训服务及典籍销量下降。

毛利率由52.5%小幅进步至53.5%，主要收货于线上业务的资本结构上风。平均月活用户保抓在912万，用户基本盘仍相对踏实。

面对增长瓶颈，尊龙凯时中国官网入口粉笔的粗糙策略是全面押注AI。2025年研发干预2.45亿元，同比增长10.6%，并将一起未动用IPO召募资金6080万港元再行分拨至AI边界。

公司自研奇迹练习垂域大模子，接踵推出AI刷题系统班、AI口试点评等产物，已有付用度户238万。

其中枢吩咐是通过AI大班课承担低资本获客功能，再向高客单价的小班课移动，敷陈期内小班课收入占比从约60%高潮至约65%。但是，这种模式在行业廉价竞争的环境中能否抓续，仍存在省略情味。

3.竞品分化 粉笔盈利才调占优但营收掉队

公考培训行业的“三巨头”格式正在经验重组。证实2025年年报，华图山鼎以31.98亿元的营收位居第一，同比增长12.89%；粉笔以26.77亿元排行第二；中公练习营收22.37亿元，从昔日第一瞥落至第三。

华图面授培训收入占比逾越90%，其依靠线下分校集聚下千里进行逆势扩展；粉笔凭借“线上+轻金钱”模式在营收体量不足华图的情况下，杀青了三者中最高的净利润率。

三家机构在AI标的均有布局，但旅途不同，华图将AI行为线下寄托的“成果杠杆”，粉笔则试图“用AI重作念线上练习产物”，获胜在数字端造成变现闭环。

4.客户体验的隐患与行业变局

在业务基本盘除外，粉笔在用户服务端存在昭彰短板。投诉平台上，多名学员反应线下课程师禀赋量差、备课不够全心、退课退费经过不顺畅。

有投诉守法责主谈主员在购课后以“因自己原因岂论是否到课均产生资本”为由拒却合理退费，当线娴雅量上风缓缓涉及天花板，粉笔线下寄托才调的短板若无法补王人，将制约其恒久竞争。

从行业大环境看，奇迹练习培训赛谈仍面对增量空间与热烈竞争并存的景色。2024年中国在线奇迹才调培训市集范围已达469亿元，预测2025年将增长至484亿元。

但招录类践诺培训赛谈拥堵，大都中小机构凭借廉价策略争夺市集，雠敌部公司的传统业务造成抓续性挤压。

AI本领的深度镶嵌正在重塑训诫、教研与运营全经过，行业竞争逻辑正从流量赢得转向垂直边界高质地数据的蓄积与算法迭代。

在这场从范围扩展向价值深耕的关节转型中，能在本领与服务之间建设可抓续闭环的企业，才是往日格式的最终塑造者。